Inflasi PCE, Bagaimana Menghitungnya, dan Mengapa Fed Lebih Menyukainya

Isi

• Inflasi PCE Inti
• Bagaimana Ini Dihitung
• Indeks Harga PCE versus CPI
• Ukuran Inflasi yang Disukai The Fed
• Mengapa Indeks Harga PCE Inti Didefinisikan Ulang

Tingkat inflasi PCE adalah Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi. Ini mengukur perubahan harga untuk barang dan jasa rumah tangga. Pada Mei 2020, harga 0,5% lebih tinggi dari tahun lalu, menurut Laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi.

Peningkatan PCEPI memperingatkan inflasi sedangkan penurunan menunjukkan deflasi. Ini juga disebut indeks harga PCE, PCEPI, dan deflator PCE.

Inflasi PCE Inti

Indeks harga PCE juga mengukur inflasi inti. Ini tidak termasuk harga minyak, gas, dan pangan yang tidak stabil. Pada Mei 2020, harga inti naik 1,0% dari tahun ke tahun.

Pasar komoditas menentukan harga minyak, yang akibatnya mempengaruhi harga gas dan kemudian harga pangan. Saat pedagang mengharapkan pasokan atau permintaan minyak berubah, mereka berspekulasi tentang harga minyak. Kekuatan dolar juga mempengaruhi harga minyak. Indeks harga PCE inti menghilangkan volatilitas tersebut dan memberikan gambaran akurat tentang inflasi riil. Ini melaporkan semua jenis inflasi.

Bagaimana Ini Dihitung

Biro Analisis Ekonomi memperkirakan indeks harga PCE setiap bulan. Ini menggunakan data yang sama yang membuat laporan produk domestik bruto triwulanan. Tapi laporan ini mengukur produksi. Indeks harga PCE mengukur pembelian konsumen. Bagaimana BEA mengubah laporan PDB menjadi indeks harga PCE?

Pertama, BEA memperkirakan berapa banyak yang dikonsumsi berdasarkan data PDB dari pemasok. Itu termasuk pengiriman produsen, pendapatan untuk utilitas, tanda terima layanan, dan komisi untuk broker sekuritas. Selanjutnya, menambahkan impor. Kemudian mengurangi ekspor dan perubahan inventaris untuk menentukan jumlah yang tersedia untuk konsumsi domestik. BEA mengalokasikan hasilnya di antara pembeli domestik. Ini mendasarkannya pada data sumber perdagangan, data Sensus, dan survei pendapatan rumah tangga.

Langkah terakhir melibatkan konversi harga, yang masih merupakan harga produsen, menjadi harga akhir yang dibayar oleh konsumen. BEA mendasarkan harga pada Indeks Harga Konsumen. Indeks harga PCE mencakup perkiraan dari sumber harga lain. Ini menambah biaya margin keuntungan, pajak, dan biaya transportasi. Itu membuatnya sedikit lebih luas. BEA mencakup data dari Sensus Ekonomi Biro Sensus, Akun Transaksi Internasional, dan berbagai lembaga pemerintah. Misalnya, harga pangan yang dibudidayakan dan dimakan di pertanian diperoleh dari Departemen Pertanian atau USDA. Margin dealer untuk mobil dan truk bekas diambil langsung dari National Auto Dealers Association.

Karena laporan PDB triwulanan dan indeks harga PCE diperkirakan bulanan, BEA harus memperkirakan lebih jauh untuk mengisi kesenjangan tersebut. Ini dilakukan dengan menggunakan laporan penjualan ritel bulanan. Selain itu, BEA memperbarui semua perhitungannya menggunakan data dari Sensus Penduduk A.S. setiap 10 tahun.

Indeks Harga PCE versus CPI

Indeks harga PCE adalah ukuran inflasi yang kurang dikenal. Semakin banyak orang yang mengenal Indeks Harga Konsumen. Apa bedanya? Indeks PCE menggunakan data dari laporan PDB dan bisnis. CPI diambil dari survei rumah tangga yang dilakukan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja. Ini mensurvei 14.500 keluarga dan 23.000 bisnis yang mereka kunjungi. BLS mengumpulkan harga untuk 80.000 barang konsumen. CPI termasuk pajak penjualan tetapi tidak termasuk pajak penghasilan. Informasi lebih lanjut tentang survei CPI ada di situs BLS.

Indeks harga PCE mengumpulkan data tentang beberapa jenis barang dan jasa yang berbeda dari CPI. Misalnya, indeks harga PCE menghitung layanan perawatan kesehatan yang dibayar oleh asuransi kesehatan yang disponsori pemberi kerja, Medicare dan Medicaid. CPI hanya menghitung layanan medis yang dibayarkan langsung oleh konsumen.

Kedua, indeks harga PCE dan CPI menggunakan berbagai jenis rumus untuk menghitung perubahan harga. Rumus CPI lebih cenderung melaporkan perubahan harga bensin yang lebar. Perhitungan PCE memuluskan perubahan harga ini. Itu membuat PCE kurang stabil dibandingkan CPI.

Ukuran Inflasi yang Disukai The Fed

Pada Januari 2012, Federal Reserve menyatakan pada pertemuan bulanan Komite Pasar Terbuka Federal bahwa mereka akan menggunakan indeks harga PCE inti sebagai ukuran utama inflasi.

Jika tingkat inflasi inti berada di atas tingkat inflasi target Fed 2% untuk jangka waktu yang lama, maka Fed akan mengambil tindakan untuk mencegah inflasi. Garis pertahanan pertamanya adalah menaikkan suku bunga dana makan. Tetapi ia memiliki banyak alat lainnya.

The Fed menggunakan tingkat inflasi inti karena harga makanan, minyak, dan gas bergerak sangat cepat, terutama di musim semi dan musim panas. Alat The Fed membutuhkan waktu lama untuk bekerja.

Mengapa Indeks Harga PCE Inti Didefinisikan Ulang

Pada bulan Juli 2009, BEA mendefinisikan ulang apa yang termasuk dalam indeks harga PCE inti. Sekarang sudah termasuk harga untuk makanan restoran dan makanan hewan. Meskipun ini masih merupakan makanan, BEA telah direklasifikasimakanan restoran dibawahlayanan makanan danmakanan Hewan dibawahhewan peliharaan. BEA menganggap harga makanan restoran dan makanan hewan tidak terlalu bergejolak dibandingkan harga makanan toko bahan makanan. Itu terutama berlaku untuk sayuran segar yang harus diangkut dengan truk jarak jauh. Harganya bervariasi seiring dengan harga minyak dan gas. Perubahan harga makanan hewan dan makanan restoran masih mencerminkan tren inflasi yang sebenarnya.